炒股的大佬

炒股没有最牛的人,只有相对厉害的人,在国内炒股相对厉害的有以下几位:杨百万:原名杨怀定,人称“中国第一股民”。在1988年从事被市场忽略的国库券买卖赚取其人生第一桶金而成名,随后成为上海滩第一批证券投资大户,股票市场上炽手可热风云人物,当时与其同时代的那批大户们现在只剩下杨百万一人还活跃于证券市场。李小山:异常低调的股市超级大牛,曾任国内某大证券公司的第一操盘手。因为其过于低调,很多普股大众都不知有此高手。但是其名声在金融圈绝对赫赫有名。据中信证券的一个朋友说,由于公司高层意见不合,小山兄已离职单飞。现在靠自己在股市的摸爬滚打,身价已超过数十亿。其投资理论非常务实,应该是最接地气的投资高手了。叶荣添:股市“叶荣添”,新浪博客名博主,山东创世纪资产管理股份有限公司董事长,全球最年轻的基金董事长,真名胡斌,1986年出生,曾就读于昆明学院。自2008年起,以1999年的TVB商战剧《创世纪》的主角“叶荣添”为名,预测股市行情。李大霄:李大霄拥有深圳1号股东代码,也是最早参与投资股票的股民,在挂了将近五年的股民身份之后,大概从1997年开始,才正式进入东莞证券公司,成为一名股市研究者。从参与炒股到进入证券公司从事证券研究,从证券“草根”到券商首席经济学家职位。徐小明:主要吸引股民的地方就在于他提供的盘中同步分析精辟、准确。而截至2013年4月,徐小明的博客点击量高达21亿次以上,目前在新浪博客中高居第一,远远超过韩寒和徐静蕾的博客。他在博客中记录的盘中同步分析提示以及每天的操作策略,对热衷于股票的趋势炒作的股民有借鉴意义;尤其是大盘见顶暴跌后的反弹,徐小明对反弹阻力位的预测和反弹见顶出逃时机的把握有着独到的见解。

中国炒股最牛的人都有哪些?

炒股没有最牛的人,只有相对厉害的人,在国内炒股相对厉害的有以下几位:杨百万:原名杨怀定,人称“中国第一股民”。在1988年从事被市场忽略的国库券买卖赚取其人生第一桶金而成名,随后成为上海滩第一批证券投资大户,股票市场上炽手可热风云人物,当时与其同时代的那批大户们现在只剩下杨百万一人还活跃于证券市场。李小山:异常低调的股市超级大牛,曾任国内某大证券公司的第一操盘手。因为其过于低调,很多普股大众都不知有此高手。但是其名声在金融圈绝对赫赫有名。据中信证券的一个朋友说,由于公司高层意见不合,小山兄已离职单飞。现在靠自己在股市的摸爬滚打,身价已超过数十亿。其投资理论非常务实,应该是最接地气的投资高手了。叶荣添:股市“叶荣添”,新浪博客名博主,山东创世纪资产管理股份有限公司董事长,全球最年轻的基金董事长,真名胡斌,1986年出生,曾就读于昆明学院。自2008年起,以1999年的TVB商战剧《创世纪》的主角“叶荣添”为名,预测股市行情。李大霄:李大霄拥有深圳1号股东代码,也是最早参与投资股票的股民,在挂了将近五年的股民身份之后,大概从1997年开始,才正式进入东莞证券公司,成为一名股市研究者。从参与炒股到进入证券公司从事证券研究,从证券“草根”到券商首席经济学家职位。徐小明:主要吸引股民的地方就在于他提供的盘中同步分析精辟、准确。而截至2013年4月,徐小明的博客点击量高达21亿次以上,目前在新浪博客中高居第一,远远超过韩寒和徐静蕾的博客。他在博客中记录的盘中同步分析提示以及每天的操作策略,对热衷于股票的趋势炒作的股民有借鉴意义;尤其是大盘见顶暴跌后的反弹,徐小明对反弹阻力位的预测和反弹见顶出逃时机的把握有着独到的见解。

私募一哥徐翔徐翔是很多投资人的偶像,是国内炒股最成功的人选之一,毕竟徐翔的经历足够创奇,放弃高考走向职业炒股之路,把炒股当成一种信仰,无论是个人炒股时代,作为曾经宁波涨停板敢死队的队长获得巨大成功,还是成立泽熙投资私募之后,获得超额的年化收益率,其炒股的天赋和获取的成就都令人惊叹,在从不接受采访,从不在公开场合露面的情况下,依旧成为众所周知的人物,可见徐翔在炒股领域有多成功。我觉得林园的理念是最接地气的 ,也是最值得我们普通人学习的,他也被称之为中国的巴菲特。林园是谁?他是一个学医出身的小人物,从1989年全家拼凑的8000元人民币起步,投身中国股市,至今其身价超过百亿,他创造了投资神话。就在前不久,林园接受了一次采访,就表达了自己对于当下股市的看法,以及对于投资的理解。其实从他的采访里,你可以看出,林园的投资理念无非就是围绕着规律,围绕着常识,根本不去做复杂的交易和判断。所以,股市里,最简单的也是最有效的,能够把简单的东西吃透了,你的投资自然会成功。总结下林园对于现在A股的看法:林园:牛市初期不代表股票不跌,它再跌个20%、30%是完全有可能的,但时间不会长。林园:这个时候股票操作的难度非常大,风险也很大。林园:从现在开始,我们认为现在就是买点,当然不一定最低。林园:当前A股是在企稳阶段,当然不一定指数就是最低,指数也有可能还会下跌!林园:影响股市的因素太多了,但是相信在未来一年内,趋势应该是往上走。民间高手冯柳。这位是散户出身,开始都不是学金融的,但硬是从散户变成了超级散户,最后被邀请加盟高毅资产。在《投资不简单的事》这本书里看过一些关于他的介绍,觉得真是太厉害了,原来真的有从小散成为大牛的。

杨怀定,人称杨百万,从普通人到百万为人杰!

真正的炒股高手是怎样的? 炒股的大佬

2006 年,美国一个金融大佬查阅了大量的数据,发现在 2000-2005 年间,美国房价上涨了 5 倍,但人们的收入却没怎么涨——

他敏锐地发现美国房地产市场快不行了。

到底哪些信号能够支撑他做出这样的预测呢?

说到这,大家肯定都会想到《大空头》这部电影:

现实中,比上面 4 组人还大的空头,是个叫 John·Paulson 的家伙,危机爆发时,到处是破产跳楼的,而他名下的基金,却在 2007-2008 年盈利超 200 亿美金,简直逆天,以至于好莱坞不敢把他的故事搬上荧幕,怕把接盘侠刺激到肝疼。

大家一定会困惑:

1) 他们是怎么发现做空机会的呢?

2) 他们又是用什么工具做空美国楼市的呢?

3) 做空的过程就那么顺利?没有什么阻碍吗?

4) 普通人没有做空渠道,该如何保护自己的财富呢?

好多人觉得次贷危机的过程好复杂,好难懂,光是那些金融衍生品,什么 MBS、CDO、CDS……就令人头秃。

根据难度守恒定律——表面复杂的,内核往往简单。比如互联网黑话,听起来很专业,是不是?但掰开了揉碎了就会发现,嚯,那些人只是单纯不想讲人话,惯性装逼。

金融人士倒不是为了装逼,而是故意让你看不懂,这样你就会乖乖把钱交给他,不然他怎么赚佣金?

我不一样,我做知识分享,既没有装逼需求,也没有赚佣金的意愿,搞太复杂了就分享不出去,所以我的原则是——怎么简单怎么来。

金融其实很简单——所有的金融问题,核心都是信用。

而信用的作用,就是用来负债的。

债所对应的,无非就是 1)风险;2)收益;3)兑现周期。

一切的金融产品,甭管叫什么,都逃不过这些要素。

收拾起畏惧的心理,我们再来审视 MBS、CDO、CDS,看看这些所谓的金融衍生品到底是什么,为什么可以被做空。

MBS——房屋抵押贷款债券。

房屋抵押贷款即房贷,债券就是借条。

打包在一起,就是……一堆借条。

所以这个 MBS,往简单了说,就是一堆房贷合同打包在一起的,可以交易的债券。

别小看打包这个动作,它可是改变了债券行业在华尔街地位的伟大发明。

80 年代之前,因为强监管,华尔街并不是什么赚大钱的地方,债券部门更是冷清。直到抵押贷款债券之父——刘易斯,发明了将房贷合同打包成 MBS 债券的盈利模式,各大投行的债券部门才开始风生水起。

举个例子:鹅城银行放出 100 亿房贷,利率 6%。这些钱都拿去交了房贷,没有个二三十年收不回来。很快,银行的资金就放完了,后面还怎么赚钱?

当时还在所罗门兄弟投行(现属花旗银行)的刘易斯,想到个办法,他把这些房贷合同打包在一起,以 5% 的收益率卖给下家,自己赚 1%。

1% 看起来虽然不多,但只要他周转得够快,利润就足够高。

一年周转一次,利润是 1%;一个月周转一次,利润就是 12%。这还没算复利的部分,就问你香不香?

这么一来,鹅城银行不光赚到了利润,还回笼了资金,最关键的,是他把风险转移给了下家。

理论上,MBS 模式可以形成一个无限的放贷循环:放贷 ➜ 打包 ➜ 售出 ➜ 再放贷 ➜ 再打包……

一般来说,银行会顾虑借款人的还款能力,但现在风险被转移了,银行就不再介意放贷给一个征信差,还款能力低的人,只想着更快更多地放出贷款。

当优质借款人耗尽,银行就会把目光瞄向那些资质不太好的人——这些贷款,就叫次级贷。

CDO 又是什么鬼呢?

其实也不复杂,就是各种债券反复打包的套娃产品。

MBS 里是房贷债券, CDO 里可能有房贷,也可能有消费贷等其他各种贷,甚至 CDO 里还有 CDO。

但不管它怎么打包,其本质依然是债。

是债,就有违约的可能,一旦违约风险暴露,债券就没人愿意买了,价格就会暴跌。比如恒大的公司债,现在就是打骨折也不会又人要。

也就是说,当次级贷违约率上升, MBS 和 CDO 就会暴雷,这就是做空的机会!

那么问题来了:

1)什么时候次级贷的违约率会上升呢?

2)什么工具可以做空 MBS 和 CDO?

有请第一位大空头——Michael Burry,来帮我们搞清楚这两个问题:

在《大空头》中,Michael Burry 是唯一一位用原型人物的真实姓名出演的角色,演员是著名的黑暗骑士-蝙蝠侠-克里斯蒂安·贝尔。

现实中,他长这样:

他原来是个医学博士,靠业余时间炒股积累了投资经验,由于见识过于牛逼,被华尔街大佬发掘,成为了职业投资人并执掌塞恩基金。

炒股的大佬

他是怎么发现美国房地产市场快不行的呢?

他先查阅了大量的数据,发现在 2000-2005 年间,美国房价上涨了 5 倍,但人们的收入却没怎么涨——说明楼市有泡沫。

然后他又关注到了「次级贷」这个引爆债务炸弹的「易燃物」。

前面提到,当优质借款人被消耗完,银行就忽悠次级借款人贷款买房,银行一般用「可调利率」忽悠他们,即贷款的前两年利率很低,后面再慢慢加上来。

利率加上来之后,次级借款人的还款压力骤增,违约风险上升。

难道这些人看不到可调利率的坑吗?

他们当然看得到,但银行告诉他们,房价永远涨,如果利率上调,他们完全可以利用房产增值的部分,重新办理「抵押贷款」,所以不用担心付不起房贷。

这就是说,光看到利率上调会引爆债务风险是不够的,如果房价一直涨,这个泡沫就可以一直拖下去。

问题是,房价会一直涨吗?

这个问题,你要是在 2007 年之前问美国人,他们一定会回答:「当然会啦!」

因为:

1)美国楼市连续上涨了几十年;

2)格林斯潘等专家们一再表示,美国历史上从没发生过大的房价回调。

问题是,美国房价当真从没跌过?

并不是,只是大多数人无法跳出自身经历的局限,所以无法从更久远的历史周期中,获得经验和教训,只会惯性地认为,过去一直涨,现在也在涨,那么未来就一定会涨……

实际上,美国楼市曾在 1933 大萧条时崩溃过,Michael Burry 仔细研究了那段历史,总结出了两个楼市将要崩溃的信号:

1)复杂性上升;

2)违约率上升。

复杂性指的是那些花里胡哨的 CDO,在当时,即使是专业投资人,都搞不清楚里面包含哪些债券。

违约率则是 Michael Burry 研究了大量次级贷款数据及次级借款人的资质信息后得出的结论:他认为在泡沫高峰期(2005-2006)买房的人,会在 2007 年可调利率上调之后,大规模违约。

现在信号都对上了,Michael 坚信美国楼市药丸,MBS 和 CDO 将会跌得一文不值。

问题是,用什么办法做空呢?

要是你认为房价要跌,你会怎么做?

A:赶紧卖房;

B:跑到港股做空房企股票;

C:购买那些沽空房企股票及债券的基金。

以上都是传统意义上的做空。

举个例子:假如你从去年开始看空恒大,你先从券商那里借出 1 亿股,在 2020 年 7 月 6 日,以 27 元/股的价格卖出。

又于 2021 年 12 月 15 日,以 1.5 元/股的价格买回,还给券商。

短短一年半的时间,就可获利 25.5 亿元,是不是很香?

Ps:逻辑是这么个逻辑,但实际过程没这么简单,千万别看到这段就财迷心窍瞎操作,咱鼓励劳动致富好吧。

股票可以这么做空,但对抵押贷款债券来说,却没有那么容易。

首先,做空的对象,不明确,里面包含哪些成分,也不容易搞清楚。

其次,那些看涨的投资人,通常会买下一整期的 CDO,且拒绝向外借出,不给你做空的机会。

是不是就没法做空了呢?

必须不是,大鳄们好不容易看到了猎物,不咬上一口,还是大鳄么?

于是,CDS 出场!

CDS 是一种保险,专门为债券资产提供保护。

比如你不小心买了恒大的公司债,又担心许老板无法按期偿还,就买了对应的 CDS,每年支付保费,当恒大暴雷,保险公司就要按合同赔付你的损失。

理论上,你应该先持有资产,再为其买保险。

但华尔街的聪明蛋们,硬生生把 CDS 发展成了一种对赌工具——即便你尚未持有,你只要认为那玩意儿会扑街,你就可以为它买个 CDS。一旦它真跌到没人要,保险公司就会按它的账面价格付给你钱。

举个例子:上海某豪宅的挂牌价是 1 亿,老王判断上海房价会扑街,故决定做空。他并不需要把豪宅买下来再去给它买保险,而是直接买 CDS 来赌空这栋房子。

假设 CDS 保费约定为房价的 1%,那么他只需要每年支付 100 万,就可以和 1 亿元的豪宅对赌—— 一旦房价崩盘,保险公司支付他 1 亿;不崩盘,他则需一直支付保费。

相对于传统的做空方式,CDS 的好处可太明显了。

用传统方式做空股票,一旦股价上涨,空头就会面临巨大损失,因为股价更高,回购的成本就更高,而且亏起来是没有顶的。

最典型的例子就是 2021 年初的「GME 打爆华尔街空头」事件。空头们做空 GME 的融券数竟然达到了全部股票的 140%,被对家抓到机会,一阵猛拉并拿住不卖,空头无法回购股票,一直被打到濒临破产。

购买 CDS 做空的话,不光成本低,如果踏空,损失也是可控的,不过就是白交保费而已。

OK,现在做空的逻辑和工具都有了,空头们磨刀霍霍,准备收割!

2003 年,就在 Michael 预感美国房地产行业要出事后,之后的两年,他都在持续买入 CDS。

然而,这两年里,美国房价涨得却最为凶猛:

这真是,打脸来得太快,就像龙卷风。

做空这种投资方式,赌对了固然利润巨大,但要是选错了时机,就很容易踏空。

那是不是做空的时间越晚越好呢?

也不是。

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